Investor Toomase portfelli aasta kokkuvõte

2015 oli aasta, kui Brasiilia majandus vajus langusse, aga Hiina majandus koges esimest tõsist tagasilööki pärast peaaegu 40 aastat kestnud kaelamurdvat kasvu. Eurotsoon suutis küll vältida Kreeka euroalast väljakukkumist, kuid Kreeka probleemid pole kaugeltki möödas. 2015 pidi olema ka see aasta, kui Ameerika Ühendriikide majandus saab jalad alla ning lõpule jõuab peatükk nimega "2008. aasta kriis". Paraku on USA majanduskasv osutunud keskpäraseks.

Portfelli kasv jäi seatud eesmärgile alla

Kuigi olen seadnud eesmärgiks kasvatada portfelli vähemalt 12 protsenti aastas, kasvas eelmisel aastal minu portfelli väärtus 17 225 euro ehk 7,7 protsendi võrra – 240 773 euroni. Siiski läks sellel paremini kui näiteks Vilniuse börsil või dollaripõhisel Vene börsil RTS, mis tõusid vastavalt 7,4% ja 6,7%. Bloombergi koostatud 93 parima börsi pingereas asetseks minu portfell 40. kohal. Tallinna börsi tõusule jääb aga minu portfelli tootlus rohkem kui kahekordselt alla, kuna eelmisel aastal tõusis meie kodubörs 19%.

Minu jaoks jäävad eelmist aastat iseloomustama Hiina augustikuine börsikrahh, euro kõikuv kurss, ebakindlus aasta teises pooles, tulemata jäänud jõuluvanaralli, kõikuv Venemaa börs ja nafta hind. Täitumata jäid prognoosid, et Hiina majanduse nõrgenemise tõttu tuleks aktsiaturgudele suurem korrektsioon ning et euro muutuks nõrgemaks kui dollar. Vahest ootasin ka seda, et nafta hind nii madalale ei kuku ning Euroopa ja USA keskpanga tegevus avaldab mu portfellile suuremat positiivset mõju.

Augustis aset leidnud Hiina börsikrahhi tõttu arvasin, et pärast seda võib tulla veel suurem langus. Paraku see hirm ei täitunud. Küll aga tegin Hiina tõttu oma portfellis väikese puhastuse. Müüsin ära tööstusgigandi ABB ja luksusfirma Burberry aktsiad. Mõlemad seetõttu, et nende käekäiku mõjutab kõvasti Hiina majandus. Aasta lõpus lõin enda huviks ka numbrid kokku, kuidas mõlemal ettevõttel läinud on. Selgus, et pärast müüki on ABB kukkunud 5% ning Burberry lausa 15%!

Uude aastasse ettevaatlikult

Aasta teine pool näitas, et turgudel on ebakindlad meeleolud, mille üheks põhjustajaks oli nafta hinna pidev kõikumine. Eelmise aasta alguses poleks osanud arvata, et nafta hind kukub rohkem kui 11 aasta madalaimale tasemele, ning näis, et kõik, mis alla 50 dollari taset, on puhas võit investorile. Seetõttu saigi ostetud Norra naftatootja Statoili aktsiaid, kui nafta alla 50 dollari taset langes. Nafta hind kukkus aasta viimases kvartalis aga allapoole 40 dollari taset ja see mõjutas kõiki naftatootjad, sealhulgas ka Statoili. Samas ma ei välista, et ostan Statoili aktsiaid juurdegi, kuna tegemist on tugeva Norra ettevõttega. Mis puudutab aga nafta hinda, siis arvan, et see jääb ka tänavusel aastal volatiilseks.

USA intressimäära tõus oli detsembris ära ning nüüd võiks jääda mulje, et turgudele tuleb rahulikum aeg. Samas olen seda meelt, et selle aasta esimene pool võib tulla kahvatu. Kuigi Euroopa Keskpank pikendas oma stiimulprogrammi ning USA keskpank andis intressimäära tõstmisega märku, et Ühendriikide majandus on tugevamaks muutunud, pole see börsidele suuremat hoogu sisse andnud. Põhjus võib olla selles, et aktsiahinnad on juba mõlemale sündmusele varasemalt ära reageerinud.

Kuna Hiina majandusele prognoositakse kasvu nõrgenemist ja USA majanduskasv on olnud keskpärane, siis on praegu keeruline prognoosida, kust võiks uuel aastal maailmamajanduse kasvutõuge tulla. Samas võib selleks olla India või miks mitte ka eurotsoon.

Portfelli parim aktsia Microsoft

Eelmisel aastal tegi suurima tõusu minu portfellis Microsofti aktsia. See on mulle mõnevõrra üllatuseks, sest Microsoft on suur tehnoloogiahiiglane, kelle aktsialt nii järsku tõusu poleks osanud loota. Pettumuse valmis Apple, mille aktsia oli eelmisel aastal minu portfelli nõrgim. Ka Buffetti ettevõtte Berkshire Hathaway aktsia esines kesiselt. Vanameistril endal läks mitme suure positsiooniga eelmisel aastal börsil kehvasti. Mõned eksperdid on avaldanud ka kahtlust, et Buffetti alfa ehk suhtarv, mille abil on võimalik hinnata aktiivse portfellijuhtimise tulemuslikkust, on pikemas langustrendis.

Kodubörsilt sai eelmisel aastal ostetud Tallinki ja Tallinna Vee aktsiaid ning LHV allutatud võlakirju.

Aga mis seal salata, iga investor on ikkagi iseenda Buffett ja nii on ka minu uue aasta eesmärgiks saada positiivne alfa ning tootluseks 12 protsenti!